भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने शुक्रवार को रेपो दर को लगातार तीसरी बार 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया, उद्योगों के कई विशेषज्ञों ने इस पर अपनी राय व्यक्त की है।
श्रीनिवासन वैद्यनाथन, ऑपरेटिंग पार्टनर, एस्सार कैपिटल
रेपो दर को तटस्थ रुख के साथ 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने का आरबीआई का निर्णय वास्तव में चुनौतीपूर्ण मैक्रो वातावरण के लिए एक संतुलित प्रतिक्रिया है। कच्चे तेल की ऊंची कीमतों और कमजोर रुपये की पृष्ठभूमि में मुद्रास्फीति पर केंद्रीय बैंक की स्पष्ट सावधानी में अधिक संकेत निहित है।
इससे पता चलता है कि आरबीआई अभी के लिए विकास का समर्थन कर रहा है, लेकिन यह बाहरी जोखिमों के बारे में अधिक सतर्क है और भविष्य की कार्रवाइयां इस बात पर निर्भर करेंगी कि ऊर्जा की कीमतें और मुद्रा की गतिशीलता कैसे विकसित होती है। पूंजी-गहन व्यवसायों के लिए, दरों पर स्थिरता का स्वागत है, जो लंबे चक्र निवेश को रेखांकित करने वाली पूर्वानुमेयता को संरक्षित करता है।
जितेंद्र तंवर, प्रबंध निदेशक और सीईओ, नामदेव फिनवेस्ट लिमिटेड
रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने का आरबीआई का निर्णय आर्थिक विकास को समर्थन देने के लिए एक संतुलित और विवेकपूर्ण दृष्टिकोण को दर्शाता है, जबकि उभरते मुद्रास्फीति के दबावों के बारे में सतर्क रहता है। अपने तटस्थ नीतिगत रुख को बनाए रखते हुए, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने आगे की नीतिगत कार्रवाई करने से पहले उभरते घरेलू और वैश्विक घटनाक्रमों की बारीकी से निगरानी करने को प्राथमिकता देने का संकेत दिया है।
RBI ने अपने FY27 CPI मुद्रास्फीति के अनुमान को संशोधित कर 5.1 प्रतिशत कर दिया है और अपने GDP विकास अनुमान को 6.6 प्रतिशत तक कम कर दिया है, जिसमें भू-राजनीतिक तनाव, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों, आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान, रुपये की अस्थिरता और मौसम संबंधी अनिश्चितताओं से उत्पन्न चुनौतियों पर प्रकाश डाला गया है, जिसमें उप-सामान्य मानसून और अल नीनो की स्थिति का जोखिम शामिल है।
इन विपरीत परिस्थितियों के बावजूद, भारत की घरेलू मांग लचीली बनी हुई है। टियर 2, टियर 3 और ग्रामीण बाजारों में काम करने वाले व्यवसायों के लिए, नीति स्थिरता निवेश की योजना बनाने, संचालन का विस्तार करने और अनिश्चित आर्थिक वातावरण में विकास के अवसरों का पीछा करने के लिए आवश्यक आत्मविश्वास प्रदान करती है।
इंद्रनील पान, मुख्य अर्थशास्त्री, यस बैंक
यह नीति भारतीय अर्थव्यवस्था में विदेशी प्रवाह की कमी को दूर करने और विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता को संबोधित करने के बजाय बाहरी क्षेत्र की समस्याओं को संबोधित करने के बारे में अधिक थी।
जी-सेक बाजारों में एफपीआई निवेश को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण उपायों में विदहोल्डिंग टैक्स और एलटीसीजी करों को वापस लेने जैसे कर उपाय शामिल हैं।
बैंकों को 3-5 साल की परिपक्वता अवधि की एफसीएनआर (बी) जमा जुटाने की अनुमति है, जिसमें आरबीआई पूरी हेजिंग लागत वहन करेगा। बैंकों को रियायती विदेशी मुद्रा स्वैप के साथ ईसीबी बढ़ाने की भी अनुमति है। हालांकि इनफ्लो की सटीक प्रकृति को ठीक से पिन करना मुश्किल है, लेकिन 35-45 बिलियन अमेरिकी डॉलर एक अच्छा अनुमान हो सकता है, जो FY27 के लिए प्रत्याशित BoP के अंतर को बंद करने के लिए लगभग पर्याप्त है.
नीतिगत चुनौती गिरती विकास और बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने की है।
आरबीआई, अपने विराम के साथ, विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता को समझने के लिए खुद को और अधिक समय खरीदा है और शायद अपने उच्च मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों से मेल खाने के लिए दर में वृद्धि के साथ तुरंत प्रतिक्रिया नहीं करना चाहता था।
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने शुक्रवार को रेपो दर को लगातार तीसरी बार 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने का फैसला किया, उद्योगों के कई विशेषज्ञों ने इस पर अपनी राय व्यक्त की है।
श्रीनिवासन वैद्यनाथन, ऑपरेटिंग पार्टनर, एस्सार कैपिटल
रेपो दर को तटस्थ रुख के साथ 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने का आरबीआई का निर्णय वास्तव में चुनौतीपूर्ण मैक्रो वातावरण के लिए एक संतुलित प्रतिक्रिया है। कच्चे तेल की ऊंची कीमतों और कमजोर रुपये की पृष्ठभूमि में मुद्रास्फीति पर केंद्रीय बैंक की स्पष्ट सावधानी में अधिक संकेत निहित है।
इससे पता चलता है कि आरबीआई अभी के लिए विकास का समर्थन कर रहा है, लेकिन यह बाहरी जोखिमों के बारे में अधिक सतर्क है और भविष्य की कार्रवाइयां इस बात पर निर्भर करेंगी कि ऊर्जा की कीमतें और मुद्रा की गतिशीलता कैसे विकसित होती है। पूंजी-गहन व्यवसायों के लिए, दरों पर स्थिरता का स्वागत है, जो लंबे चक्र निवेश को रेखांकित करने वाली पूर्वानुमेयता को संरक्षित करता है।
जितेंद्र तंवर, प्रबंध निदेशक और सीईओ, नामदेव फिनवेस्ट लिमिटेड
रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर बनाए रखने का आरबीआई का निर्णय आर्थिक विकास को समर्थन देने के लिए एक संतुलित और विवेकपूर्ण दृष्टिकोण को दर्शाता है, जबकि उभरते मुद्रास्फीति के दबावों के बारे में सतर्क रहता है। अपने तटस्थ नीतिगत रुख को बनाए रखते हुए, मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने आगे की नीतिगत कार्रवाई करने से पहले उभरते घरेलू और वैश्विक घटनाक्रमों की बारीकी से निगरानी करने को प्राथमिकता देने का संकेत दिया है।
RBI ने अपने FY27 CPI मुद्रास्फीति के अनुमान को संशोधित कर 5.1 प्रतिशत कर दिया है और अपने GDP विकास अनुमान को 6.6 प्रतिशत तक कम कर दिया है, जिसमें भू-राजनीतिक तनाव, कच्चे तेल की बढ़ती कीमतों, आपूर्ति श्रृंखला में व्यवधान, रुपये की अस्थिरता और मौसम संबंधी अनिश्चितताओं से उत्पन्न चुनौतियों पर प्रकाश डाला गया है, जिसमें उप-सामान्य मानसून और अल नीनो की स्थिति का जोखिम शामिल है।
इन विपरीत परिस्थितियों के बावजूद, भारत की घरेलू मांग लचीली बनी हुई है। टियर 2, टियर 3 और ग्रामीण बाजारों में काम करने वाले व्यवसायों के लिए, नीति स्थिरता निवेश की योजना बनाने, संचालन का विस्तार करने और अनिश्चित आर्थिक वातावरण में विकास के अवसरों का पीछा करने के लिए आवश्यक आत्मविश्वास प्रदान करती है।
इंद्रनील पान, मुख्य अर्थशास्त्री, यस बैंक
यह नीति भारतीय अर्थव्यवस्था में विदेशी प्रवाह की कमी को दूर करने और विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता को संबोधित करने के बजाय बाहरी क्षेत्र की समस्याओं को संबोधित करने के बारे में अधिक थी।
जी-सेक बाजारों में एफपीआई निवेश को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण उपायों में विदहोल्डिंग टैक्स और एलटीसीजी करों को वापस लेने जैसे कर उपाय शामिल हैं।
बैंकों को 3-5 साल की परिपक्वता अवधि की एफसीएनआर (बी) जमा जुटाने की अनुमति है, जिसमें आरबीआई पूरी हेजिंग लागत वहन करेगा। बैंकों को रियायती विदेशी मुद्रा स्वैप के साथ ईसीबी बढ़ाने की भी अनुमति है। हालांकि इनफ्लो की सटीक प्रकृति को ठीक से पिन करना मुश्किल है, लेकिन 35-45 बिलियन अमेरिकी डॉलर एक अच्छा अनुमान हो सकता है, जो FY27 के लिए प्रत्याशित BoP के अंतर को बंद करने के लिए लगभग पर्याप्त है.
नीतिगत चुनौती गिरती विकास और बढ़ती मुद्रास्फीति से निपटने की है।
आरबीआई, अपने विराम के साथ, विकास-मुद्रास्फीति की गतिशीलता को समझने के लिए खुद को और अधिक समय खरीदा है और शायद अपने उच्च मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों से मेल खाने के लिए दर में वृद्धि के साथ तुरंत प्रतिक्रिया नहीं करना चाहता था।